Zahl des Tages:184.000.000.000 $. So viel hat der norwegische Staatsfonds im ersten Halbjahr verdient. 184 Mrd. $ Gewinn in sechs Monaten. Der Fonds investiert breit gestreut am globalen Aktienmarkt und hat damit 9% Rendite eingefahren. Chef Nicolai Tangen hat aber auch eingeordnet, dass das natürlich sehr stark von Chip-Aktien getrieben wurde und in ein paar Monaten auch wieder anders aussehen kann. Langfristig bleibt dieser Fonds aber eine der besten Ideen, die Norwegen je hatte.
Thema des Tages:
Gestern war Deal-Tag.
Nr. 1: Goldman Sachs kauft ETF-Anbieter Neos
Goldman hat sich für 2 Mrd. $ den aktiven ETF-Anbieter Neos geschnappt. Neos verkauft ETFs, die Optionsstrategien fahren und Investoren damit stabile Erträge liefern sollen. Der Markt für solche speziellen ETFs boomt in den USA. Dazu sind die Gebühren deutlich attraktiver als bei klassischen aktiven Fonds.
Für Goldman ist's schon der zweite Deal in dem Bereich: Erst letztes Jahr haben sie Innovator Capital Management für rund 2 Mrd. $ gekauft.
Nr. 2: Josh Kushner kauft die LA Lakers
Der 41-jährige Bruder von Trump-Schwiegersohn Jared Kushner kauft zusammen mit Ex-Disney-CEO Bob Iger die Mehrheit an den Los Angeles Lakers für 12,5 Mrd. $. Erst vor einem Jahr hatte Milliardär Mark Walter die Lakers für 10 Mrd. $ gekauft.
Dass Walter nur wegen des schnellen 2,5 Mrd. $ Gewinns verkauft, ist aber unrealistisch. Gegen seine Firma laufen gerade Untersuchungen wegen möglicherweise nicht ganz legaler Deals. Das könnte der Grund sein.
Nr. 3: Nelson Peltz will Wendy's von der Börse kaufen
Der legendäre Investor denkt darüber nach, die Fastfood-Kette Wendy's von der Börse zu kaufen. Wendy's (+15%) hat zuletzt sechs Quartale in Folge sinkende Umsätze in bestehenden Läden geliefert, den Posten als zweitgrößte Burgerkette in den USA an Burger King verloren und mehrere CEO-Wechsel hinter sich.
Genau solche Fälle eignen sich aber gut für einen Investor, der die Firma von der Börse nimmt, restrukturiert und dann wieder an die Börse bringt. Die Marke an sich ist stark.
Was sonst noch los war:
Vestas (+20%) hat gestern die Gewinnprognose fürs Gesamtjahr angehoben, will 400 Mio. € an eigenen Aktien zurückkaufen und sitzt jetzt auf einem Auftragsbestand von 36 Mrd. €. Der Windkraftanlagenbauer hatte's in den letzten Jahren durch hohe Zinsen und die schwierige politische Lage in den USA nicht einfach, aber die Branche feiert langsam ihr Comeback.
Nebius (+34%) hat den Umsatz letztes Quartal um über 500% gesteigert und damit schneller als erwartet. Auch beim Konkurrenten CoreWeave (+19%) gab's starke Wachstumszahlen. Beide müssen für dieses Wachstum allerdings Milliarden in Rechenzentren investieren. Aktuell gibt's aber noch genug Nachfrage, um den heißen Reifen am Laufen zu halten.
Super Micro (+19%) hat mit starken Zahlen überrascht. Die Umsätze steigen stärker als erwartet und vor allem steigen auch die Margen deutlich, was bei Super Micro ja lang die größte Sorge war.
Lumentum (+14%) hat im gehypten Bereich der optischen Datenübertragung solide Zahlen geliefert. Der Umsatz hat sich mehr als verdoppelt, der operative Gewinn ist von minus 8 Mio. $ vor einem Jahr auf plus 279 Mio. $ explodiert. Bei einer Aktie, die in den letzten zwölf Monaten über 600% zugelegt hat, ist da zwar schon viel Wachstum eingepreist, aber es hat trotzdem nochmal positiv überrascht.
TKMS (+10%) hat solide Zahlen geliefert und ist dieses Jahr damit schon 36% im Plus. Der Marine-Konzern sitzt mittlerweile auf 20 Mrd. € an Aufträgen. Die Challenge wird jetzt, die abzuarbeiten. Der CEO meinte dazu: Alle haben Geld, aber keine Zeit mehr. Früher hatten sie alle Zeit, aber kein Geld.
Die US-Inflation im Juli war zwar so hoch wie erwartet, ist aber im Vergleich zum Juni leicht gesunken. Das senkt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Zentralbank und hat gestern für gute Stimmung bei Tech-Aktien gesorgt.
In der Kurz-Analyse:
Douglas: Turnaround-Wette
Seit dem Börsengang 2024 hat die Douglas-Aktie 60% verloren. Gestern gab's wieder schwache Zahlen: Umsatz -2%, Gewinn noch stärker gefallen. Mittlerweile ist die Parfümerie-Kette nur noch rund 900 Mio. € wert, das KGV liegt unter 10.
Douglas schiebt das aufs schwache Konsumklima. Aber E-Commerce-Expertin Karo Junker De Neui (Kassenzone-Podcast, Geschäftsführerin von Etribes, Beirat von Schuback) sieht das bei uns im Podcast differenzierter:
Lipstick-Effekt am Ende: Beauty war lange konjunkturresilienter als der restliche Handel. Aber Konsumenten sind inzwischen so preissensibel, dass sie auf Rabatte warten oder gleich in der Drogerie kaufen. Das drückt nicht nur den Umsatz, sondern vor allem die Marge.
Online-Problem: Ausgerechnet die zugekauften Online-Marken Parfumdreams und Niche Beauty sind mit -10% am stärksten geschrumpft. Hauptgrund laut Karo: Parfumdreams hat ein Differenzierungsproblem. Wenn zehn Shops dasselbe Parfum verkaufen, gewinnt der günstigste. Wachstum muss dann teuer über Rabatte und Werbung eingekauft werden.
Gegenargument zum Konsumklima: Der HDE prognostiziert für den deutschen Onlinehandel 2026 ein Wachstum von über 4%. Wenn Douglas online gleichzeitig schrumpft, kann das nicht nur am Marktumfeld liegen.
Mögliche Hebel: Mehr exklusive Sortimente, Ausbau von Eigenmarken und konsequente Kundenbindung könnten helfen. Auch die Filialen sind eine Chance, weil Beauty eine der wenigen Kategorien ist, in denen stationärer Handel verteidigbar ist (riechen, ausprobieren, Beratung).
Differenzierung, Kundenbindung und gleichzeitig Schuldenabbau klingen eher nach langfristigem Umbau als nach schnellem Turnaround. Dazu kommt die hohe Verschuldung vom Voreigentümer, die weiter mitfinanziert werden muss.
Mehr als die Hälfte der Nutzung im Cloudflare-Netzwerk kommt mittlerweile nicht mehr von Menschen. Das war letztes Quartal zum ersten Mal ever so. Und darauf baut Cloudflare jetzt auf: Die Firma hat eigene Wallets für KI-Agenten eingeführt. Die Idee: Ein KI-Agent bekommt ein Krypto-Konto mit Stablecoins und kann damit eigenständig im Internet bezahlen, zum Beispiel für Inhalte hinter Paywalls.
Das ist primär eine KI-Meldung, zeigt aber, dass Stablecoins durch KI-Agenten nochmal deutlich relevanter werden könnten. Wetten kann man darauf schwer. Circle wäre die einzige große Stablecoin-Aktie. Aber ob deren Stablecoin genutzt wird, der von Tether oder doch ein anderer, weiß niemand.
Auf Kryptokurse wirkt sich der Blockchain-Boom bisher nicht aus. Eher gibt's Gegenwind:
Strategy verkauft: Der Bitcoin-Großinvestor hat zuletzt Bitcoins für 109 Mio. $ verkauft. Seit Mai fast eine halbe Milliarde. Davor war die Strategie, nie zu verkaufen.
Cold-Wallet-Hack: Aus den Cold Wallets vom kanadischen Hersteller Coinkite wurden über 100 Mio. $ an Bitcoins gestohlen. Das Absurde: Cold Wallets gelten eigentlich als DIE sichere Aufbewahrungsmethode. Grund war ein Softwarefehler.
ETFs profitieren: Bitcoin-ETFs hatten letzte Woche mit 850 Mio. $ die höchsten Inflows seit April, obwohl der Kurs sich kaum bewegt hat. Ein möglicher Grund: Investoren vertrauen nach dem Hack der Sicherheitsinfrastruktur eines ETF-Anbieters mehr als eigenen Wallets.
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