Alle schauen auf den Ölpreis, um die Lage im Iran abzuschätzen. Viel spannender: Der Breakwave Tanker Shipping ETF. In dem stecken zwar nur um die 50 Mio. $, aber er hat dieses Jahr um die 800% Rendite gemacht. Und er bildet die Charterkosten für Großtanker ab. Wenn sich die Lage rund um die Straße von Hormus entspannt, fällt er also. Und umgekehrt. Gestern ist er 15% hoch.

Das lag unter anderem daran, dass Israel den Libanon weiter massiv angegriffen hat. Am Abend wurde es etwas besser, als rauskam, dass Israel direkte Gespräche mit dem Libanon führt.

Schönes Wochenende von Timon, Christoph & Noah

Was war los gestern?

(Stand 09.04.2026, 22:00 Uhr)

Zahl des Tages: 40.000.000 € pro Jahr. So viel ist Nike wohl bereit, für den offiziellen Matchball der Champions League zu zahlen. Seit 2001 hat immer Adidas den Ball gestellt. Aber Nike steht offenbar kurz davor, den Deal für 2027 bis 2031 zu übernehmen. Der Preis wäre circa doppelt so viel wie Adidas bisher gezahlt hat.

Thema des Tages:

Amazon verteidigt KI

Amazon-Chef Andy Jassy hat gestern seinen jährlichen Aktionärsbrief veröffentlicht und darin ein ziemlich klares Statement pro KI-Investitionen abgegeben: In Wendepunkt-Phasen wie der aktuellen muss man als Firma so viel investieren, wie man sinnvollerweise kann.

Sein stärkstes Argument gegen die KI-Blasen? Drei Jahre nach dem Start der Amazon Cloud AWS lag der hochgerechnete Jahresumsatz bei 58 Mio. $. Nach drei Jahren der aktuellen KI-Welle macht AWS im KI-Bereich schon 15 Mrd. $ an hochgerechnetem Jahresumsatz. Das ist eine 260-fach schnellere Adoption. Der Vergleich hinkt natürlich, weil AWS schon einen riesigen Kundenstamm hat, an den sie jetzt KI-Leistungen verkaufen. Krass ist es trotzdem.

Noch spannender: Jassy meinte, dass das hauseigene KI-Chip-Business als eigenständige Firma schon jetzt 50 Mrd. $ Umsatz machen würde. Und Amazon denkt offenbar darüber nach, diese Chips nicht nur intern über AWS anzubieten, sondern auch an externe Firmen zu verkaufen.

An der Börse kam das alles sehr gut an, die Aktie hat gestern rund 6% zugelegt. Der ganze Brief lohnt sich übrigens wie immer.

Was sonst noch los war:

• Intel (+5%): Google wird weiter CPUs von Intel nutzen, und die beiden entwickeln gemeinsam neue Chips. Dass Intel gerade so profitiert, hat auch einen strukturellen Grund. Bei KI geht's immer stärker um die Anwendung statt ums Training, und dafür eignen sich CPUs wieder deutlich besser.

• CoreWeave (+3%) hat seine Partnerschaft mit Meta ausgebaut und versorgt den Konzern bis 2032 mit Rechenleistung für entspannte 21 Mrd. $. Gleichzeitig hat CoreWeave aber angekündigt, wieder Fremdkapital einzusammeln (zu rund 10% Zinsen). Das ist teuer und zeigt, wie viel Risiko in dem Business steckt.

• OpenAI hat ein großes KI-Rechenzentrumsprojekt im Vereinigten Königreich erstmal gestoppt. Begründung: zu hohe Energiekosten und regulatorische Unklarheit.

• Seven & i (-5%) wollte eigentlich seine über 13.000 Läden in den USA und Kanada separat an die Börse bringen. Das wurde jetzt auf frühestens 2027 verschoben, weil die Zahlen gerade nicht gut genug sind, um eine ordentliche Bewertung zu kriegen.

• Unilever (±0%) hat die Supplement-Gummibärchen-Marke Grüns gekauft. Der Preis ist nicht bekannt, aber Grüns wurde erst 2023 gestartet und letztes Jahr von Investoren mit einer halben Milliarde bewertet. Der Kaufpreis dürfte also deutlich drüber liegen.

In der Kurz-Analyse:

Soccer Mom

Wer den amerikanischen App Store öffnet, findet ganz vorn KI-Apps wie ChatGPT oder Claude. Aber vor kurzem hat sich eine App ohne KI dazugesellt: Die von Dick's Sporting Goods. Die App ist auf X viral gegangen, weil Nutzer für 10.000 Schritte oder ein 30-Minuten-Workout Loyalitätspunkte sammeln und in Gutscheine umwandeln können.

Aber auch ohne die Aktion ist die App sehr erfolgreich. Dick's kann genau ablesen, was die treuesten Kunden wollen. Und sie haben dadurch eine spannende Zielgruppe entdeckt: Jugendsport, ein Markt von 40 Mrd. $ in den USA.

So gehen sie die an:

• GameChanger: Schon 2016 hat Dick's die Streaming- und Statistikplattform GameChanger für Jugendsport gekauft. 4 Mio. monatliche Nutzer verbringen im Schnitt 45 Minuten auf der Plattform.

• House of Sports: 35 Erlebnis-Stores, in denen Kunden Baseball-Schläger testen, Eishockeyschläger ausprobieren oder klettern können. Bis 2028 sollen es 100 werden.

• Foot Locker: Für 2,4 Mrd. $ hat Dick's den strauchelnden Sneaker-Einzelhändler 2025 gekauft. 8 Mrd. $ Umsatz, junge urbane Zielgruppe. Erste "Fast-Break-Stores" mit 30% weniger Inventar laufen gut, das Konzept soll auf einen Teil der 3.200 Filialen in 20 Ländern ausgerollt werden. 2026 will Dick's bis zu 150 Mio. $ operativen Gewinn mit Foot Locker machen. Aber: 60% des Foot-Locker-Umsatzes kamen vor der Übernahme von Nike-Produkten. Es ist also auch indirekt eine Wette auf die Wiederauferstehung von Nike.

Die Bewertung: 17 Mrd. $ Börsenwert, erwartetes KGV von 13. Der Schnitt der letzten 20 Jahre liegt bei 16.

In der Kurz-Analyse:

Celsius unter Druck

In den letzten 10 Jahren hat Celsius fast 5.000% Rendite gemacht. In den letzten 3 Monaten aber 30% verloren. Der Grund: Costco hat einen eigenen Energydrink gestartet, der stark nach Celsius aussieht und nur halb so viel kostet. Das ist vor allem bitter, weil Costco selbst rund 10% vom Celsius-Umsatz ausmacht.

Wie groß ist der Schaden wirklich?

Man könnte argumentieren, dass Celsius die 10% Costco-Umsatz nach und nach verliert. Oder dass der Effekt noch größer wird, weil auch andere Celsius-Trinker auf Kirkland umsteigen. Aber die Geschichte von Red Bull zeigt zum Beispiel: Neue Konkurrenten kommen immer, und trotzdem hatte Red Bull letztes Jahr wieder ein Rekordjahr mit über 10% Wachstum.

Spannender ist die interne Konkurrenz. Celsius hat letztes Jahr Alani Nu und die US-/Kanada-Bereiche von Rockstar Energy gekauft. Seit dem Kauf ist das Wachstum bei Alani Nu massiv gestiegen. Gleichzeitig hat das Wachstum bei der Kernmarke Celsius nachgelassen. Die Firma begründet das mit einer Fokussierung auf die wichtigsten Geschmäcker, was kurzfristig drückt, langfristig aber helfen soll. Investoren haben aber Sorge, dass sich die Marken kannibalisieren.

Trotzdem: Insgesamt wirkt die Übernahme-Strategie smart. Rockstar, Celsius und Alani Nu bedienen unterschiedliche Zielgruppen und bauen gemeinsam Marktmacht auf. Die Bewertung von 9 Mrd. $ entspricht dem 22-fachen des erwarteten Gewinns. Nicht super cheap, aber für eine Firma mit über 10% Wachstum auch nicht teuer.

Tipp der Woche - von Timon

Ich lese schon seit über einem Jahr jeden Artikel von Ian Cassel vom MicroCapClub. Da geht’s meistens um allgemeine Investmentphilosophie, eingebettet in interessante Geschichten.

Im letzten Artikel ging's darum, dass es nicht reicht, gute Ideen zu finden - man muss sie auch konsequent umsetzen können (Positionsgröße, Timing, Verlustbegrenzung).

Zum Beispiel hat der bekannte Hedgefonds-Manager Julian Robertson es „intellektuelle Feigheit" genannt, wenn man von einem Investment überzeugt war, aber nur 1% vom Portfolio investieren wollte. Er hat seine Angestellten dann gezwungen entweder mindestens 5% zu investieren oder es ganz zu lassen.

Und noch eine kleine Erinnerung vom Ex-Goldman-Sachs-CEO Llyod Blankfein, dass es nicht darum geht, die Zukunft vorherzusagen (weil das zu schwer ist), sondern alle möglichen Szenarien schon vorher einmal durchzudenken. Dann kann man, wenn’s drauf ankommt, möglichst schnell handeln.

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