--- title: "5% Zinsen und Börse steigt: wie geht das?" --- AMD, Marvell & Constellation hoch. Paramount verschuldet. ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­    ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏  ͏ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­   | Im Browser anzeigen Warren Buffett ist offenbar großer YouTube-Fan. Laut Wall Street Journal schaut er sich dort Werbung aus den 50ern an, aber auch die usbekische Version von America's Got Talent (35.000 Abos auf YouTube). Was war los gestern? (Stand 06.10.2026, 22:00 Uhr) DAX 25.449 +0.77% STOXX 50 6.272 +0.48% S&P 500 7.827 +0.68% NASDAQ 27.639 +0.59% Bitcoin 85.481 $ -0.31% Option Care 31 $ +32.86% Zahl des Tages: 30.000.000.000 $ pro Jahr. So viel gibt die neue Paramount-Warner-Brothers-Kombi jährlich für Inhalte aus. David Ellison, Sohn von Oracle-Gründer Larry Ellison, kontrolliert nach dem Mega-Deal jetzt eine Firma mit 65 Mrd. $ Umsatz, die Marken wie HBO, CBS und CNN besitzt. Problem: Für die Übernahme hat Skydance bzw. Paramount über 50 Mrd. $ Schulden aufgenommen. Das entspricht fast dem 8-fachen der Gewinne. Analysten sehen das Schuldenlevel kritisch. Chart der Woche - Worum geht's? Hint: Das ist nicht der Börsenwert einer Firma. Wer genau auf die Daten achtet, erkennt worum's geht.   Auflösung unten. Thema des Tages: KI treibt S&P 500 Der S&P 500 hat gestern das erste Mal seit August ein neues Allzeithoch erreicht. Ölpreis und Renditen auf US-Staatsanleihen sind endlich mal wieder leicht gesunken. Und vor allem die großen KI-Aktien haben für Rückenwind gesorgt.   Nr. 1: AMD (+3%) Citi hat sein Kursziel für AMD massiv nach oben geschraubt und sieht noch fast 30% Upside. Die Begründung: Der KI-Bot von Meta geht so durch die Decke, und solche KI-Agenten brauchen generell viele CPUs. Dazu kommt, dass Meta sowieso einer der größten AMD-Kunden ist.   Nr. 2: Marvell (+6%) Marvell rechnet bis 2031 mit im Schnitt rund 60% Umsatzwachstum pro Jahr. Anders gesagt: von 8 Mrd. $ im letzten Jahr auf 70-90 Mrd. $ in 2030. Circa die Hälfte davon soll vom Business mit Firmen wie Alphabet und Amazon kommen, wo sie gemeinsam eigene Chips entwickeln. Übrigens hat auch Broadcom als direkter Konkurrent zugelegt, weil ein wachsender Markt für Custom-Chips am Ende allen hilft.   Nr. 3: Constellation Energy (+12%) Alphabet hat einen Deal mit Constellation Energy für Atomstrom abgeschlossen. Das Schöne daran: Constellation wird dafür die eigenen Atomkraftwerke mit neuer Technologie ausbauen. Sie machen also nicht nur Umsatz, sondern können mit dem Deal auch gleich ihren Ausbau finanzieren. Eine ähnliche Abmachung hat Constellation übrigens schon mit Amazon.   Nr. 4: BE Semiconductor Industries (-5%) Nicht alles läuft rund im KI-Sektor. Besi hat nach einer Analysteneinschätzung der Bank of America 5% verloren. ASML hat nämlich angedeutet, dass sie in den Markt von Besi einsteigen wollen. Das Risiko wird laut Bank of America unterschätzt. Dazu kommt: Besis Hybrid-Bonding-Technologie setzt sich wegen Produktionsproblemen nicht so schnell durch wie gehofft. In den letzten 3 Monaten hat die Aktie über 25% verloren.   Was sonst noch los war: McKesson (+1%) hat gemeinsam mit einem Private-Equity-Investor Option Care Health für rund 5 Mrd. $ gekauft. Option Care ist einer der größten Infusionsanbieter in den USA und hat letztes Jahr über 300.000 Menschen versorgt. McKesson ist mal als Großhändler für die Gesundheitsbranche gestartet, betreibt aber immer mehr Gesundheitsdienstleistungen selbst, was die Margen nach oben treibt. Informa (+3%) hat den Messe-Konkurrenten Clarion für rund 3 Mrd. $ gekauft. Dazu gehören jetzt zum Beispiel die Tech-Messe IFA in Berlin und die Verteidigungsmesse DSEI. Informa kann sich außerdem vorstellen, sein Verlagsgeschäft abzuspalten. Dann hätte man eine reine Event-Aktie. In der Kurz-Analyse: Zinsen rauf, Börse rauf? Die Zinsen auf 10-jährige US-Staatsanleihen sind in letzter Zeit auf über 5% gestiegen. Trotzdem haben sich die Börsen im September global gut entwickelt. Wie passt das zusammen? Das haben wir am Makro Mittwoch mit Christian Röhl diskutiert – dem Chief Economist von unserem Partner Scalable Capital.   Der schwache Euro pusht dollarnotierte Aktien bei der Umrechnung. Und getragen wird die Rally fast ausschließlich von Chip-Aktien und KI-Plays wie Meta (+25% im September). Der breite Markt dagegen ist deutlich zurückgeblieben. Gleichgewichtete Branchenindizes abseits von Tech haben 5 bis 8% verloren.   Die Börsianer scheinen zu denken: Das KI-Potenzial ist so riesig, dass paar Prozentpunkte Zinsen mehr oder weniger fast egal sind. Wen trifft es dann am härtesten? Hoch verschuldete Unternehmen: Wer 2021 günstig Anleihen begeben hat, muss jetzt zum Vielfachen refinanzieren. Kleinere Firmen: Viele US-Mittelständler sind oft variabel verzinst oder über Mezzanine-Kapital finanziert. Die spüren jeden Basispunkt sofort. Immobilien & Infrastruktur: Traditionell hoch verschuldete Sektoren wie REITs und Versorger leiden. Konsum: Wenn Verbraucher höhere Kreditkartenzinsen zahlen, werden die Budgets schmaler. Was treibt die Zinsen? Weniger der Ölpreis als die mangelnde Haushaltsdisziplin der Staaten. Die Inflationserwartungen erklären den Renditeanstieg nicht. Investoren verlangen höhere Risikoprämien, weil Staaten in Europa und Amerika Defizite in normalen Zeiten fahren, die früher Krisenzeiten vorbehalten waren.   Wer jetzt in langfristige US-Anleihen investieren will, sollte eine Währungssicherung mitnehmen, weil bei fallenden Zinsen auch der Dollar schwächeln könnte. Für den risikoarmen Portfolioteil sind aber Euro-Unternehmensanleihen mit Laufzeiten von zwei bis drei Jahren bei 3,5 bis 3,7% Rendite durchaus attraktiv. Zum Podcast Risikohinweis: Die Inhalte dienen ausschließlich der allgemeinen Information und sind zum einen ohne Gewähr und zum anderen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Finanzinstrumente. Es handelt sich hier nicht um Anlageberatung. Ihr entscheidet selber, was ihr macht. Alte Folgen durchsuchen: Suchmaschine für Ohne Aktien Wird Schwer. Dir gefällt der Newsletter? Bitte teile ihn! Das hilft uns sehr. Link zum Teilen: oaws.de/newsletter Auflösung: Das ist das Vermögen von Elon Musk laut Bloomberg. Erkennbar vor allem am krassen Anstieg zum SpaceX-IPO und dem Absturz danach. Komm in die Gruppe Jemand hat dir diesen Newsletter weitergeleitet? Dann kannst du dich HIER anmelden. Diesen Newsletter vom 07.10.2026, 7:00 Uhr stellt dir die Podstars GmbH zur Verfügung. Christoph Damm, Timon Wunderlich und Noah Leidinger sorgen dafür, dass auch was drin steht. Podstars GmbH, Lagerstraße 36, 20357 Hamburg, Deutschland Abmelden | | --- |